Lysere utsikter og bedre driftsresultat, men økt gjeld for Norske Skog

Norske Skog Skogn er en av konsernets fabrikker som nyter godt av svakere kronekurs.

Store kapasitetskutt i bransjen har ført til en bedre markedsbalanse for avis- og ubestrøket (SC) magasinpapir. Markedene for bestrøket (LWC) magasinpapir er fortsatt krevende. Kapasitetsutnyttelsen for fjerde kvartal holder seg fortsatt høy på rundt 90%. En svekkelse av den norske kronen bedret driftsmarginene, spesielt for de norske enhetene, men økte samtidig den langsiktige gjelden, som for det meste er i euro og dollar.

Levert som forventet

– Vi har levert i tråd med hva vi fortalte markedet i 2013. De faste kostnadene er kraftig redusert, lavere kapasitet i markedet har bedret marginbildet, investeringer og variable kostnader ble som forutsatt, redusert arbeidskapital i tillegg til de beste helse-, miljø- og sikkerhetsresultatene i selskapets historie viser at vi er på rett vei, sier Sven Ombudstvedt, konsernsjef i Norske Skog.

Norske Skog hadde et brutto driftsresultat (EBITDA) i fjerde kvartal 2013 på 298 millioner kroner, opp fra 176 millioner kroner i tredje kvartal. Oppgangen skyldes positiv valutaeffekter som følge av svakere krone, lavere kostnader og høyere salgsvolumer. Brutto driftsresultat for hele året 2013 var 862 millioner kroner, en reduksjon på 623 millioner kroner fra 2012, som hovedsakelig skyldes svakere marginer og lavere produksjonskapasitet etter salget av Pisa og Singburi.

Verdiendringer uten kontanteffekt

Resultat før spesielle poster var på -599 millioner kroner i 2013 sammenlignet med 432 millioner kroner i 2012. Netto tap på 1,8 milliarder kroner for 2013 ble betydelig påvirket av negative verdiendringer (uten kontanteffekt) på kraftkontrakter og restruktureringskostnader, som samlet beløper seg til 1,2 milliarder kroner.

Netto rentebærende gjeld økte fra 2012 til 2013 med 800 millioner kroner fra 6,0 til 6,8 milliarder, som i all hovedsak skyldtes en svakere norsk krone. Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter før netto finansbetalinger var 497 millioner kroner i fjerde kvartal.

Fortsatt utfordrende marked

– Markedet er fortsatt utfordrende, men vi vil fortsette innsatsen for å bedre konsernets konkurranseposisjon og økonomiske handlefrihet. Varige kapasitetskutt i Europa på 1,5 millioner tonn ble gjennomført i 2013 samt annonserte kutt på 0,5 millioner tonn som vil bli gjennomført i 2014 i våre produktsegmenter. Dette utgjør en betydelig del av den europeiske produksjonskapasiteten og har bedret markedsbalansen. Vi ser høyere priser og forventer bedre marginer for 2014, sier Sven Ombudstvedt, konsernsjef i Norske Skog.

Fallende etterspørsel for både avis- og magasinpapir

Prisene for Norske Skogs produkter holdt seg relativt stabile i andre halvår 2013. Etterspørselen etter avispapir i Europa falt med 6 % i 2013 sammenlignet med 2012. Likevel var det en økning i etterspørselen etter forbedret avispapir på 4 %. Brutto driftsmargin ble positivt påvirket av høyere salgspriser og en styrket norsk krone i 2013.

Etterspørselen etter avispapir i Australasia var svak, med en nedgang på 17% i 2013 sammenlignet med 2012. Etterspørselen etter bestrøket magasinpapir i Australiasia økte med 5%.

En svakere norsk krone påvirket den norske eksporten positivt. Etterspørselen etter magasinpapir i Europa falt med 6% i 2013 sammenlignet med 2012. Utviklingen for SC var på minus 4% sammenlignet med minus 7% for LWC.

Aktiv kapasitetsstyring

Norske Skog stanset produksjonen ved en av maskinene ved Norske Skog Walsum i 2013. Konsernet solgte dessuten Pisa (Brasil) og Singburi (Thailand) i 2013. Som en konsekvens av disse restruktureringsaktivitetene, er den årlige, totale produksjonskapasiteten redusert fra 3,7 til 3,0 millioner tonn (19%).

Kapasitetsutnyttelsen for konsernet i fjerde kvartal var 89% sammenlignet med 90% i tredje kvartal som følge av aktiv kapasitetsstyring. For 2013 var kapasitetsutnyttelsen på 88% (88% for 2012).

– Selv om vår fabrikkportefølje ble redusert med to fabrikker og en maskin ved Walsum i 2013, har vi gjort lønnsomhetsforbedringer gjennom bedre utnyttelse av innsatsfaktorene, redusert arbeidskapital og faste kostnader. Vi har gjennomført en aktiv kapasitetsstyring for å motvirke effekter av et marked i ubalanse, sier Sven Ombudstvedt, konsernsjef i Norske Skog.

Økte priser i Europa i 2014

Salgsprisene i Europa har økt inn i 2014 som følge av bedre markedsbalanse både for avis- og SC-magasinpapir. Dagens kronekursnivå virker positivt på salgsinntektene.

I Australia vil konverteringen av en avispapirmaskin til bestrøket magasinpapir ved Boyer bidra til økt innenlandsk salg fra andre kvartal. Produksjonen i Australasia vil være lav i første kvartal som følge av maskinkonverteringen på Boyer.

De variable kostnadene for konsernet forventes å holde seg relativt stabile målt i lokal valuta. De faste kostnadene vil avta etter maskinnedleggelsen på Walsum og generelle kostnadsreduksjonsprogrammer.